去年春节后，高阳用丈母娘吴兰的房租收益，汇了100万美金给吴飞和陈岚，开始建仓这四只美股。
今年春节后，因为在苏泞这只股票上的投资收益不错，高阳干脆跟吴兰商量，动用她今年的部分房租收益,加上古雅雯在远大公司和悦居公司去年的部分收益，又以借款的名义，给吴飞汇了200万美金，用于加仓美股。
原来计划的每年汇过去100万美金，高阳今年决定200万美金，然后就不再加了。
因为去年底,吴兰用房产抵押贷款了165亿软妹币，被高阳用于控股andrid公司。
商量好加仓股票这些事,高阳又问“嫂子，你现在还在上班吗？”
陈岚道“这次回美国，倒是准备休息了，这一年多，我们自己的资金，跟着买你建议的这几只股票，也赚了100多万美金，收益挺高的。”
古雅雯道“大嫂，你也该早点休息了，生孩子才是要紧事。andrid公司那边，有大哥盯着就行了，andyrub有什么大事，你跟他在电话里沟通就行了。”
“对，是该休息了”，陈岚点点头，“这栋别墅挺不错的，你们花多少钱买的？”
古雅雯道“这栋别墅是若涵家里给她买的,当初报价1000万，打了96折，总共560平米的地上面积，带200平米的独立花园，算起来，单价接近18万，在京城算是很高的价格了。”
陈岚道“这套房子，如果在纽约类似的区位，价值在100万美金左右，华夏人口太多，像京城这种超大的城市，别墅就显得很稀缺了。”
高阳道“美国目前的房地产市场大概是什么情况，房价走势如何？”
吴飞道“美国的房价，几十年以来，一直以略高于通胀的水平在上涨，也有一定的周期性。
华夏这种被称为别墅的，在美国算是中档房产的hue，两三层带草坪的小别墅。
去年在全美的房地产市场，销售均价在30万美金。当然，分地区，分城市，差价还是挺大的。
从2003年左右开始,美国房价又出现了新的上涨周期，还明显加速了，这其中，又涉及到一种新型的房贷金融工具，名叫d，这是一种资产证券化的工具，翻译过来的意思，就是担保债务凭证。
d非常受华尔街欢迎，其中涉及到金融风险管理的理论，来自2000年《固定收益》杂志发表的一篇着名论文。
这篇论文的见解非常独到，它构建了一种风险度量模型，华尔街投行意识到了这篇论文的应用价值，就创造出了以住房抵押贷款的现金流为底层资产的d产品，刺激了住房抵押贷款的发展。”
吴飞突然谈到d，让高阳想起了电影《大空头》，便问道“大哥，这个d具体有什么作用，你能讲讲吗？”
吴飞想想道“这里面，涉及到一些金融学方面的专业知识，我试着打个比方吧。
在华夏，也有按揭贷款买房，期限一般在20年左右，对吧？”
高阳道“对，一般不会超过25年的还款期限。”
吴飞道“之前，在美国也是这样的，按揭周期通常在20年到30年，所以美国的中产阶层普遍都有按揭贷款，利息也很便宜，房价一直小幅稳步上涨，有周期，但是波动不大。
美国之前有房贷证券化工具b，也就是住房抵押贷款支持证券。
b是由房贷做抵押的，你也可以理解为以房子实物抵押，如果购房者房贷违约了，银行要收走房子的。
比如说你是一个抵押贷款的购房者，你这笔房贷被打包进b，那么你每月偿付的贷款利息，就给了持有这个b的投资人，而不是银行，因为银行将你的房贷卖掉了。
华尔街投行的聪明在于，他们根据一篇金融资产风险管理的论文，设计了d，将住房抵押贷款利息偿付的现金流打包，让它证券化。
房子不是d的抵押物了，购房者偿付的抵押贷款预期现金流，才是d打包的标的资产。
d的交易双方，可能距离房地产市场很远，这是一种金融衍生品交易的创新，d的出现，对b形成了支持。
美国房地产金融市场，有多种多样的住房贷款，借款人资质不一，按揭贷款的品种、利息等成本和风险也有很大区别。
华尔街设计了d这样的产品，将这些不同借款人，不同的住房贷款预期现金流打包，其中涉及到不同风险等级和收益，利用d的模型，打包起来，进行风险定价，卖给投资人。
本来，银行通过b的支持，不用等二三十年，就能快速回笼房贷资金，再卖出下一轮房贷。有了d支持以后，b的市场规模也进一步扩大了。
并且，在销售d产品时，银行还能抽到大概2的佣金。
然后呢，有了d这样的衍生创新工具，有更多的机构和投资人进入这个市场，围绕房地产抵押贷款的资金池更大了，资本市场层次更丰富了，购房者也更容易获得按揭贷款买房了，各方都满意。
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