“哦？老陈，这…～又从何说起？”
老金很是不解。
“老金哥，如果从股民的立场出发，你这么想是对的。”
陈昊解释道：“但如果你若站在没有角度的角度去看，这里边可要细说从头了。推行注册制，在很长一段时期里，确实会影响到二级市场的活跃性。继而导致出现越来越多的垃圾股，地仙股，还有僵尸股等。”
“但不得不说，注册制改革，它可以促进市场的发展、提高信息的透明度、防范隐患风险、增强市场定价能力、降低融资成本、以及加大违法打击力度和优化监管职能等等。”
“暂且抛开当下股民的身份，综合以上几点，咱就凭良心凭理性地说，注册制长期来看，不可谓不好。”
在此简单说下。
首先，注册制要求公司在上市前，是必须披露大量信息，包括财务报表、公司治理结构、内幕信息等。
这些信息往往有利于投资者，了解到该公司的情况，提高信息透明度。
其次，注册制同样可以让更多的企业通过股票发行融资，加快资本市场的发展，促进市场的繁荣。
证券监管机构也将更加严格地审核企业信息披露，确保企业披露的信息真实可靠性。避免虚假信息误导投资者，从而更好地防范市场风险。
并且有助于深化市场化改革，市场对于证券的定价能力增强，优胜劣汰的作用得到发挥，资本市场活力和企业竞争力，将被充分激发。
对于公司企业来说，主要可以降低融资成本。
注册制由实质审查转变为形式审查，企业即使没有连续盈利三年，甚至亏损。
换句话说，只要充分信息披露，也能够上市。
且审核周期缩短，企业融资成本降低，提升发行效率。
还有一点就是，侧面地加大了违法打击力度，优化了监管职能。
不过事在人为，监管到不到位不仅看制度，关键还得看人，有没有在其位谋其政，任其职尽其责。
否则，什么都是假的。
老金点点头，又摇摇头，“老陈，你说的这些都对，我也认同。但无可厚非，一旦实行注册制，那岂不是什么公司都能上市？亏损也能上市，那我们的股市不可就真像你说的那样垃圾成堆了。”
陈昊嗯道：
“在很长一段时间里，确实是会出现这么一种情况。这个时期也是最不适合广大散户投资者，进入到市场的一个时间段。”
“所以我刚刚也说了，注册制试运行前期，短期里它是利好股市的。这个利好是因为为了树立，稳固投资者信心，起初会有国资委，大型公募，以及社保基金等大资金进场兜底。”
“但只要一旦过了这个利好期，随着越来越多的公司通过注册制快速通道进入二级市场。过渡后就会进入很长时间里的低迷期，这段时期里的股市就会失去原有的活性，弹性。”
“其实说到底，还是因为各种制度不够完善。注册制必然会引起大批量的公司争先恐后地上市，但池塘里的鱼姑且就这么多。光上市没有退市，久而久之二级市场就成了一潭死水。”
话说到这，老金俨然明白了过来。
绕来绕去还是之前的那些个制度问题，进出的合理管控问题。
A股上市公司退市的原因，目前也就这么几种情况——
一是财务指标。上市公司连续三年亏损，或者净资产为负，或者营业收入低于一定金额等，有可能触发退市。
二是重大违法违规。上市公司存在重大违法违规行为，如财务造假、信息披露违规等，也可能导致退市。
再一个比如其他原因，如上市公司治理不善、股价长时间低于一定价格、股东人数不足等，也可能导致退市。
这些个退市信条看起来很像那么一回事，照理说不至于几十年了也没退市几家，到底问题出在哪里？
因为以上种种，都是可以通过隐晦地“技术性操作”去完成规避的。
并且早就由此衍生了对应的各种“专家级别的做账技术团队”。
大不了就顶格处罚90万，根本不痛不痒。
至于惩罚机制，更像是一个笑话。
陈昊起身拍了拍老金的肩膀，说：
“美丽国那边采取的也是注册制，我们这些后来者不过也是在效仿人家而已。只不过不得不说，美丽国的对应机制就很完善，关键人家还执行得到位。美股成立于1792年，这么多年过去了，他们所有上市公司也不过才六千多家。”
“而我们成立至今不过三十载不到，就已经达到了三千多家，并且每年还在快速增长中。为什么人家能够维持常年的经久不衰，抛开其它因素不谈，不正是因为各种制度的完善嘛。尤其是退市机制与严厉苛刻的惩罚机制。在美丽国，基本是不存在所谓的垃圾股的，你一垃圾，上头立马就给驱逐出市场了。”
“敢弄虚作假，光是罚款，都罚到你公司破产。”
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