这个周末又出台了重要消息，“【证/监/会：支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强 打造一流的投资银行】证/监/会将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。”这个是周末消息对券商银行的要求。
下周热点，依然是三个方向轮动：1、消费，重点是白酒、食品饮料、部分医药股；近期白酒走势大家都看到了，底背离+趋势反转！白酒要有耐心，等下来还有新的低吸机会。
2、华为产业链，芯片半导体、消费电子、华为智能汽车等都有轮动机会；这个方向只能挖掘低位滞涨品种，量能扭转的个股，谨慎追涨，回避涨幅巨大品种；
3、超跌的新能源等，这个方向，诸多光伏、储能、电池跌幅超过50%，更有跌幅80%的个股，大家重点关注信号，一旦出现底部标志性阳线，接着趋势扭转，都有一波超跌反弹机会；
国内海外改善共振，A股反弹延续：M联储加息结束交易正在发酵。/中/M/.经贸关系改善，是M国从供给侧抗通胀的关键环节，会强化M联储加息结束的概率。9月中旬以来，A股和美股相关性提升，美债收益率变化是主要矛盾，美股反弹，A股也可以。国内金融工作会议后，活跃资本市场政策进入落地期，也是支撑A股反弹的逻辑。
M联储加息是否已经结束，其实仍存在不确定性。但短期肯定是M联储结束交易正在发酵的时间窗口：10月M国非农就业数据强化了通胀回落，再加息概率下降的预期。新增非农就业人数15.0万人低于预期，劳动参与率小幅回落，平均时薪同环比显着下行。12月M联储不加息概率提升至90%，目前对于后续联邦基金路径的基准预期就是不再加息，且24Q2开始降息概率不断增加。再次提示，M联储加息结束交易，对应股市反弹，美债收益率回落，石油和工业金属高位震荡，黄金上涨概率加大。后续M联储加息预期完全可能有反复，但短期行情演绎确定性较高。
另外，继续提示，/中/M/.经贸关系阶段性改善，是M国供给侧抗通胀的关键环节。中国对美出口增速回升，对应M国通胀预期进一步下行，与M联储加息结束交易是一脉相承的。所以，当前的核心交易特征可能不是昙花一现，在岁末年初窗口，可能有一定的持续性。9月中旬以来，A股和美股走势稳定正相关，分母端美债收益率的变化是主要矛盾。所以，美债收益率下行，美股反弹，A股同样能够反弹。/中/M/.经贸关系改善，同样是强化A股和美股正相关性的因素。
国内，2024年经济展望，重申五个“前高后低”的判断，财政支出力度前高后低，房地产投资前高后低，/中/M/.经贸关系前高后低，中国出口前高后低，库存周期前高后低。岁末年初，经济基本面本就有支撑。
金融工作会议召开，通告稿全新表述集中在兜底房地产风险上，但大会召开后，活跃资本市场政策进入加速落地期。支持头部证券公司通过并购重组做大做强；引入长期机构投资者，提升A股上市公司质量和投资功能，都构成近期的重要催化，这同样有利于支撑A股反弹延续。
二、继续推荐出口链：家电家居、汽车零配件、纺织服装、工程机械等。/中/M/.经贸关系改善 + 美债收益率下行，出口链先进制造 + 核心消费等新beta资产也迎来反弹窗口。继续提示，23Q4是医药行情阻力较小的窗口。活跃资本市场政策加速落地，看好/中/特.估/.所代表的强化公司治理，增强股东回报的导向，正在形成一种思潮。这可能是未来1-2年赚钱效应扩散，板块估值提升的重要线索。短期同样受益于政策密集催化，稳定资本市场预期巩固。
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