罗辑顿时来了兴趣，笑着说道：“你没说，又怎么知道我不会相信呢？我是从新媒体上崛起的，最喜欢接受新鲜事物了。”
徐幼于纠结了片刻，然后认真地看着罗辑：“以下的所有，都是我的推测，这种论调现在也不是华尔街的主流。Logic，你要想清楚，投资是有风险的。”
罗辑也认真的看着徐幼于：“你放心，你所说的一切，我都会自己进行判断的。”
徐幼于开口说到：“你知道CDS吗？信用违约互换？”
罗辑的大脑停滞片刻，以前隐隐约约察觉到的异常，像是马上就呼之欲出。嘈杂的宴会厅，此时仿佛安静了下来，只有徐幼于的声音在缓缓讲述。
“米国这些年，房价一直在上涨，很多根本买不起房子的人，手里都有三四套房子。他们都是从银行贷款，然后通过房价上涨赚取差价。很多人买房根本不是用来住的，而是把他当成一款金融产品。”
罗辑想到过去遇到的一个人：“这个我知道，我以前就碰到过一个拉丁裔出租车司机，他说他手里有三套房产。他通过房价的上涨，减去贷款所用的利息，然后用来赚差价。”
徐幼于接着说道：“是的，这种情况很普遍，但是从去年11月份开始，米国的整体房价开始滞涨，有些地区甚至下降，所以很多炒房子的人，看不到赚钱的希望，加上房产税，干脆就不还贷款了。”
罗辑诧异地说道：“不还房贷，银行就会把房子收走，他们成为无家可归者。那么岂不是银行和他们都要倒霉了，银行手里全部是卖不出去的房子，他们却没有地方住。”
徐幼于神秘笑道：“你说对了一部分，无家可归者确实会增多，银行可能会倒霉，但银行的放贷部门不一定会倒霉。”
“为什么？”
“米国的银行大多都是综合性银行，负责投资的部门可能会倒霉，但银行的贷款部门，根本不用承担风险，因为在米国有一款金融产品叫做CDO，债务担保证券。”
罗辑用上了敬语：“您请说。”
“银行的贷款部门，把放贷出去的借款，直接打包成债券。卖给其他投资机构或者银行内部的投资部门，这些投资机构，会把这些债券以金融衍生品的方式，卖给普通投资人或者金融机构。”
罗辑思考片刻：“那么您的意思是，如果我买了这类CDO，就相当于买了贷款人跟银行的借款，以后他们还的利息，就相当于我的收益。如果他们不还贷款了，那么房子就是我的了。”
徐幼于笑着说道：“你很聪明，就是这个意思。所以说，银行的贷款部门，根本不用承担任何风险，他们只需要赚取中间的手续费就行。而银行的贷款部门，为了利益，根本不会审核贷款人是否有还款能力。只要拼命放贷，就能无风险地无限赚钱。银行的高层，看到了无风险的收益，也根本不会去关心手底下的人是不是违规操作。”
罗辑惊了，呆呆地说到：“难道当初那个拉丁裔司机说的是真的？我一个未成年人，都能贷款买房？”
徐幼于哈哈笑道：“应该是真的，我听我的同事说，舞女，无家可归者，底层收入者，都能贷下款来，他甚至还听说有人用一条狗，从银行的贷款部门贷到了款。这种风险极高的贷款叫做次级贷款。”
罗辑目瞪口呆：“银行业这么疯狂的吗，米国的监管机构干什么吃的？”
徐幼于沉声说到：“米国财政部部长亨利·保尔森就是华尔街的人，你指望他去监管华尔街。”
罗辑反应过来，一拍脑门：“是我刚才没有想到。但你刚才说了这么多，难道就是想让我去股市做空那些房地产企业，放贷公司？或者那些大量购买了CDO的企业？”
徐幼于开口说到：“那些赚不了多少钱，想赚大钱，这就要提到我们刚开始说的CDS了。”
“您继续。”
“你知道在房价上涨的时候，人们还款的意愿是非常强烈的，大家都想通过房价上涨赚钱。所以前些年这些贷款的价值，跟银行存款的利息差不多。风险非常的低，我们假设一份CDO的价值刚开始是100，那么这些年的波动最高与最低也就只是在102到98之间浮动。”
“嗯。我明白，您请继续。”
徐幼于接着说道：“米国的这些金融机构想赚钱想疯了，他们发明了CDS，CDS其实就是一种合法化的赌博机制。”
“比如说我，我觉得这家希尔顿酒店一年后的估值会下降，然后我就可以向保险公司，投资机构购买CDS。我只需要交一定的保费，一年后如果这家希尔顿酒店的价值下降，保险公司，投资机构就要赔我的钱。我甚至可以为比尔盖茨的身价，纽约会不会地震，白宫会不会被外星人占领，这世界上所有的一切，合法合理地购买CDS。”
罗辑听明白了：“所以你的意思是，我可以为这些CDO购买CDS，我门赌它未来会跌。”
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