”为了读懂这支“温度计”，他创造了两个平均指数，一个是铁路股票指数，
这个指数就是那个时代的蓝筹股（在过去，赌场通常有三种筹码，白、红和蓝，其中蓝色筹码是最值钱的。
有点类似于黄金、白银、青铜中的黄金一样。
慢慢地开始用“蓝筹股”来指代那些规模大、发展稳定、盈利高的大公司），
另一个是反映风险相对较大的工业企业股票的平均指数——道琼斯指数。
这个时代，美国经济生活中也有了一个巨大的进步——现代会计制度的出现。
华尔街的银行和经纪行推动了现代会计职业的产生，并且是在美国上市公司中强制实施公认会计准则的主要力量。
工业革命之后，新时代的超大型企业在迅速扩张的时候，产生了融资需求，这带来了股票、债券等金融产品，也让管理层和股东之间的利益鸿沟日益加大。
股东和管理层的矛盾在于，股东想要获得及时信息，以便评估手中股票价值，而管理层希望可以随意摆布这些数字。
当公司真实情况补位股东所知的情况出现，欺诈就产生了，这也是早期的华尔街欺诈、投机横行的原因之一。
当时很有影响力的一个经纪人亨利?克鲁斯坚定地推行财务报告制度之后，伴随着越来越多的投资银行家和经纪人的加入，
纽约股票交易所开始要求所有上市公司提交财务报告，定期披露年度和季度财务报告才作为股票交易所的标准，正式确定下来。
伴随着这一需求，独立的会计师越来越多，到了1887年美国公共会计师协会成立，它是现在美国会计行业管理机构的前身。
1896年，“注册会计师”的称号出现在纽约州立法中，最后也被其他州采用。
在新世纪来临之际，华尔街爆发了历史上最后一次铁路股票投机战，这次争夺的是联合太平洋公司的主要对手和竞争者北太平洋公司的控制权。
联合太平洋公司的控制人E?H?哈里曼和北太平洋公司的主要持股人詹姆斯?J?希尔之间的争斗，实际上变成了他们背后合作的银行家雅各布?谢弗（哈里曼的合作者）和摩根（希尔的合作者）的竞赛。
由于很多做空投机者一直期盼北太平洋公司股票下跌，而这支股票从谢弗开始收购开始又一路上扬。
为了履行合约，他们只能卖掉手中其他股票，高价买进北太平洋公司股票，这导致其他股票和债券的价格出现了雪崩似的下跌。
从周一到周四，虽然只有4天时间，这场恐慌就几乎将整个华尔街吞噬！
J?P?摩根和库恩?勒布银行只好签订紧急停战协定，宣布不再购买北太平洋公司的股票，并允许所有空头以每股150美元价格平仓，才最终将空头们从破产边缘拯救，遏制了这场危机。
这次投机战中，库恩?勒布银行成功狙击了摩恩银行，哈里曼虽然没有获得北太平洋公司的控制权，但却达成了一开始的目的——解除了北太平洋公司所有的伯灵顿铁路对联合太平洋铁路的威胁，并很快成为伯灵顿铁路董事会成员。
二、美国联邦储备体系的建立
伴随着经济的发展，到1900年，美国已经取代英国，成为了世界第一经济强国。
它保持着世界主要农产品出口国的地位，如棉花、小麦、玉米等，同时它也是世界主要的矿产品出口国，其中包括两种新的矿产石油和铜。
这时期美国也是世界上主要工业品出口国，出口总量大大增加，1900年工业品出口占比提升到31.65%。
美国的迅速崛起引起了包括英国在内的欧洲各国的警觉，但受到实力同样超过自己的德国的威胁，英国不得不和刚刚成长起来的美国建立紧密关系。
接下来的世纪中，这一关系演变成现代世界中所能见到的，两个强国之间最紧密的关系。
伦敦和纽约这两大金融市场也逐步一体化，华尔街越来越多地参与外国债券的承销。
此时的华尔街，在规模和影响力上已经可以和伦敦分庭抗礼了。
纽约交易所搬进了新的交易大楼，
交易所里交易的证券为这个正在形成中的现代化工业强国提供了发展所需要的资金，而华尔街的银行家正是推动这个巨大的工业化进程的先锋力量。
作为华尔街人中的杰出代表，摩根成功组建了通用电气、国际收割机公司、合众国钢铁公司等，给整个市场带来了非常大的改变。
合众国钢铁公司由于规模非常大，资本额达到14亿美元之巨，远超当年的联邦预算支出5.25亿美元，给华尔街和当时的西奥多?罗斯福总统都带来了不安。
罗斯福总统坚信并提倡政府对经济的干预，防止某些强大的经济力量变成政治上的霸权。
1904年美国司法部宣布按照《谢尔曼反托拉斯法案》起诉并要求拆分北方证券公司，并且最终关闭了这家公司。
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