总得来看，虽然由于地产行业不景气，影响了一定的需求空间，但按照工程机械使用寿命推算，2025年左右有望迎来新一轮存量替换的更新周期，
加上工程机械的海外市场容量较大，目前中国主要销售地是一带一路区域，在市场规模更大、利润率更高的欧美市场有比较大的提升空间。
清楚了工程机械行业的现状，我们进一步来看看三一重工的情况。
三、公司情况
三一重工是国内工程机械龙头，经过多年发展，成功跻身全球第一阵营，竞争优势明显。
2022年国内市占率32%，比排名第二的徐工机械高出10%，拳头产品挖掘机全球和国内份额均稳居第一，市场地位稳固。
（一）主营业务
三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务，主要产品包括挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等。
三一重工的混凝土设备是全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品也已经成为了中国第一品牌。
2022年挖掘机械、混凝土机械、起重机械三大业务合计收入占比达79%。2021年挖机收入突破400亿元，2022年挖机收入达358亿元，是三一重工的第一大业务板块。
截至2023上半年，三一重工挖掘机械的销售收入151.50亿元，在国内市场上蝉联13年销量冠军，大型、中型挖掘机国内市占率均大幅提升超5个百分点；
在超大型挖掘机领域是国内市占率第一，2023年上半年销售额接近翻番。
混凝土机械的销售收入83.95亿元，稳居全球第一品牌。
起重机械的销售收入达73.64亿元，其中履带起重机国内整体市占率超40%，大中型履带起重机市场份额居全国第一。
（二）最新业绩情况
三一重工的业绩受行业周期波动影响较大。
受行业周期影响，2022年三一重工实现营收808亿元，同比下降24%，实现归母净利润43亿元，同比下降64%，主要原因是规模效应削弱、原材料价格大幅上涨等。
最新业绩情况：2023 年前三季度三一重工营收为561亿元，同比下降5%，归母净利润41 亿元，同比增长13%，
受原材料价格回暖、产品出海平滑内销波动、管理优化降本的影响，三一重工的利润开始稳中有升。
2023年前三季度三一重工的销售毛利率为28.5%，同比提升5.7%，销售净利率为7.5%，同比提升1.1%，
盈利能力在上升，销售费用率和研发费用率有上升趋势，未来随着业务结构的优化、规模效应的释放，利润率将会提升。
从海外市场的情况来看，三一重工在海外市场推行“以我为主、本土经营、服务先行”的经营策略，国际竞争力持续提升。
海外收入整体稳定增长，2022年的海外营收是366亿元，同比增长47%，占比达47%，
2023年上半年海外营收达到225亿元，同比增长36%，海外收入首次超过国内，占比达58%。
三一重工的国际化在业绩上得以体现，持续贡献业绩增量。
2022年亚澳成为第一大出口市场，收入同比增长41%，占总出口的41%。欧、美地区增速较快，2022年欧洲/北美洲/南美洲营收同比分别增长44%/86%/64%。
分产品看，2022年三一重工的主要产品在海外均呈正增长，其中挖机表现最佳，挖机海外收入 181亿元，同比增长69%，高于行业60%增速。
混凝土机海外收入75亿元，同比提升6%，表现好于行业。
起重机海外收入51亿元，同比提升25%。
从市场规模来看，2022年海外工程机械市场空间约5000亿人民币，仅仅挖掘机这一项，海外市场规模约为1900亿元，三一重工场份额仅7%。
销量上2022年三一重工挖掘机海外市场份额也仅约7%，份额与产品竞争力不匹配，有比较大的提升空间。
其他业绩指标：
2023年前三季度，三一重工的ROE为6.15%，同比上升0.47%，变动不大；
资产负债率55.32%，同比下降1.94% ，整体不高，在比较合适的范围内，有息负债率有所升高，但增加不多；
流动比率、速动比率均在1以上，偿债能力不算特别强，但也还不错，整体表现还可以；
截止9月底，经营活动产生的现金流净额50.62亿元，同比上升45.18%，和上年同期以及2023年上半年相比，都有比较大的改善。
总的来看：三一重工的盈利能力有少许提升，收入略有减少，但净利润明显上升，赚钱的能力增强了；
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