都督张浚上奏说：“金人方才疲于奔命，决不能全悉大军一同南来，这些肯定都是刘豫的士兵。”但是情报不准，非常混乱，口径不一，张俊、刘光世两人趁机一再要求派兵支援，众情恟惧。有投降派大臣就建议圣上赶紧退到盱眙，观察形势；又建议把屯驻在合肥负责守卫的岳飞大军赶紧召回，让他带兵东下防守。
只有张浚以为不然。张浚就以书告戒张俊及刘光世说：“贼众之兵，以逆犯顺，若不剿除，何以立国！你们还没有看到敌人，就自己先逃跑了。如果那样的话，我们平日还用养兵干什么呢！今日之事，只有进击之策，绝无退保之由！”
而这时，宰相赵鼎及签书枢密院事折彦质受到刘光世派人的游说，也赶紧写信给张浚，要求他命令岳飞带领大军赶紧南下。并且亲自条画项目，请宋帝赵构亲手写书交给张浚，大略意思是想让张俊、杨沂中合兵扫荡，然后退师还南，为退保江南之计，不必坚守拘泥于以前的御驾亲征政策。
江东宣抚使韩世忠统兵过了淮河，遇到了金人骑兵，与金人大将军阿里雅贝勒等人带领的骑兵进行了一场恶战。由于朝廷上下一片逃跑之策，韩世忠孤立无援，也带领军队退还了楚州。
这时，秦桧就顺势奏请宋帝赵构返回临安，并且赶紧让诸位将领严守江防海事，张浚看到这些投降派的嘴脸，非常气愤，就赶紧上奏说：“若像他们说得那样，让诸将渡江南撤，那么就不再有淮南之地了；而长江之险就和敌人一同享有了。之所以让大军屯驻淮南，正是要让他们屏蔽大江天险的。如果使贼人得到淮南，他们就用长江运输粮食，有了长江这个运输条件，他们就会长驱直入，江南怎么能保得住呢！而今淮西这些盗寇，正当合兵掩击他们，现在我们士气甚振，可保必定胜利。若一有退意，则大势就失去了。还有，岳飞如果一动，那么襄、汉如果有报警，那还有谁能去控制住局面呢！希望朝廷不要在朝中掣肘，使诸将不敢观望徘徊不前。”
吕祉也多次在皇帝卧榻前面上奏说应当提振士气，以挫贼锋。宋帝赵构于是手书报给张浚说：“最近我以边防所有怀疑之事咨询众卿，今天看到你所奏的条理甚是明晰，使朕释然无忧。若非卿的识高虑远，出人意表，何以臻此心情大好呢！”
秦桧又怂恿折彦质秘密上奏说：“如果张浚他们这些人有一天误国败家，虽然像当年汉景帝斩杀晁错以谢天下那样杀掉他们，那又有什么益处呢！那才是悔之晚矣！还不如早早退兵防守为好。”
这时，宋帝赵构的根本政策底线显露无疑，他虽然不会冒然进攻金国、侵犯伪齐，但是坚决不会允许金人和伪齐跨过长江侵犯江南。于是宋帝赵构力排众议，鼎力支持张浚的抗金、抗齐策略。于是诏命吏部侍郎、都督府参议军事吕祉驰往刘光世军中督师，要求他不得退缩，而要奋勇杀敌。
话说这时，杨沂中来到藕塘，与伪齐刘猊的大军相遇。伪齐贼军据山依险，列陈外向，矢下如雨，杨沂中对将士们说：“我们将寡兵少，如果时间一长，真实情况就暴露了，现在应当立即攻击他们。”于是派遣摧锋军统制吴锡以劲骑五千突杀敌军，伪齐贼兵大乱。杨沂中纵领大军乘势追杀，自己亲自带领精骑绕出敌将旁胁；等到短兵相接之时，立即大呼说：“敌人失败逃跑了！”贼兵一听集体惊愕环视，察看情况。这时江东宣抚司前军统制张宗颜等带领大军从泗州南来，率兵俱进，贼众以为他们被包围了，于是丢盔弃甲，大败而逃。
伪齐大将军刘猊吓得用头抵住他的谋主李谔的肩膀说：“我刚才看见一位大髯将军，锐不可当，果然是杨殿前啊。”随即也带领数骑逃遁而去。他的部下其馀士兵还有一万多人，都僵立骇顾，不知所措。杨沂中跃马而前叱骂他们说：“尔曹都是赵氏子民，何不速降！”于是这一万多伪齐士兵全部怖伏请命。宋军擒获了伪齐大将李谔与其他将领李亨等数十个人。
伪齐大将军刘麟在顺昌，听闻刘猊溃败，也赶紧拔寨遁逃而去，刘光世派遣王德追击他们。王德虽然号称“吕布之勇”，但是由于身处刘光世的麾下，刘光世一直观望逃跑，因此他也并不是多么积极，因此战功并不显赫。这次宋帝赵构知道他的英勇，因此亲自赐予王德手札，谕令他不要受刘光世的干扰，与其他诸位将军竭力协济事功，以副平日圣上的眷待之意。王德奉诏后，就与杨沂中追击刘麟一直到南寿春才停了下来，缴获伪齐粮船四百多艘。因为军功，王德被朝廷提拔为武康军承宣使，征拜相州观察使。
这一次战役，宋军两路缴获伪齐贼舟八百多艘，车数千辆，器甲、金帛、钱米、伪交钞、诰敕、军需之物不可胜计。当时伪齐大将孔彦舟围攻光州，守臣敦武郎王莘抵抗防守，孔彦舟听闻刘猊大败，也赶紧引兵逃走了。伪齐刘豫控制下的北方地区民众大为恐慌。
伪齐刘麟等人大败而归，丢失了河北许多地方，金人派遣使者责问刘豫之罪。刘豫大惧，就赶紧废除刘猊为庶人，以答谢金人。金人看到刘豫没有发挥抚育中原民众、分庭抗礼抑制宋军的作用，于是金人开始有了废除刘豫的想法了。
欲知后事如何，且听下回分解。
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