“这叫‘T+0’套利。”严景行一针见血地指出了核心，“他们利用可转债可以T+0交易，而股票是T+1的规则差，构建了一个完美的闭环提款机。”
他耐心地解释道：“你看，他们在高位卖掉了可转债，也融券卖掉了股票，手里攥着大把现金。然后，他们反手打压股价，让股价重新跌回二十元。这时候，那些跟风买入股票和转股的人，全被套牢了。而他们，则在低位，悠闲地买回股票，还给券商，完成融券平仓。一拉一砸，一买一卖，这个过程可能只需要一两天。”
“股价的波动，可转债的波动，转股溢价的波动，这里面的利润，被他们像用吸管一样，一点一点，稳定地吸走。每一次操作，利润可能只有百分之三到百分之五，但胜在稳定、隐蔽，而且可以无限次地重复。这台提款机，每天都在为他们生产着源源不断的现金。”
潘子张大了嘴，半天合不拢。他看着屏幕上那两条看似波澜不惊的K线图，此刻却觉得那背后藏着一台轰鸣作响、吞噬着散户血肉的绞肉机。
“我操……这帮狗娘养的，真是把规则玩出花了！”潘子终于明白那几十亿的神秘资金是从哪里来的了。
赵家在大豆期货市场这个主战场上摆开决战的架势，暗地里却开了这么一个“后勤工厂”，源源不断地生产着弹药。
“他们以为自己很高明，把战场分割开来，让我们顾此失彼。”严景行站起身，走到窗边，看着外面沉沉的夜色，“但他们忘了，一根链条的强度，取决于它最薄弱的一环。”
“老板，你的意思是……”潘子激动地站了起来，眼中冒出兴奋的光。
“他们想玩套利，我们就陪他们玩。”严景行转过身，嘴角勾起一抹残忍的弧度，“他们不是喜欢在二十块和二十二块之间荡秋千吗？那我们就帮他们一把，把这秋千的绳子，彻底剪断！”
“怎么剪？”
“很简单。”严景行的手指在空中虚点，“他们拉，我们就砸。他们砸，我们就拉。用我们雄厚的资金，彻底打乱他们的节奏，让他们高位出不了货，低位补不回仓。让他们的每一次操作，都变成亏损。”
潘子兴奋地搓着手：“好！让他们偷鸡不成蚀把米！我这就去安排！”
“等等。”严景行叫住了他，“只让他们亏钱，太便宜他们了。”
他的目光重新落回屏幕上，在那套利模型的中央，他看到了一个更致命的死穴。
“赵家这套玩法的核心，是股价和债价的联动。但如果，这个联动被打破呢？如果股价暴涨，而债价却原地不动，甚至下跌，会发生什么？”
潘子愣住了，他想象不出那种场景。
“会发生‘负溢价’踩踏。”严景行的声音仿佛来自九幽，“所有人都以为稳赚不赔的套利模式会瞬间失效，变成一个吞噬一切的陷阱。那些融券做空的人，会因为股价的无限上涨而爆仓。那些持有可转债的人，会因为债价的崩溃而血本无归。”
严景行眼中闪烁着精光，一个比单纯破坏套利更狠毒的计划在他脑中成型。
“我要的，不是剪断绳子。我要的是，在他们荡到最高点的时候，把整座秋千架，都给它拆了！”
他看着一脸亢奋又带着一丝茫然的潘子，笑了笑。
“潘子，准备好资金。第一步，我们先去华颖科技的股东大会，送一份‘大礼’。”
ps：一份什么样的“大礼”，能让一只半死不活的股票，变成摧毁赵家提款机的炸药？
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